Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Vláda prodala Telecom pod cenou – víc by jí ale nikdo dnes nedal

  0:02aktualizováno  0:02
PŘÍLOHA: Za nadpoloviční většinu v Telecomu zaplatily společnosti Deutsche Bank a TDC necelých 56 miliard korun. Je to hodně nebo málo? Podle analytiků je to výrazně méně, než je skutečná hodnota Telecomu. Jenže druhým dechem dodávají, že to je maximum, které dnes mohla vláda dostat a které by jí někdo nabídnul v nejbližších letech.

Prodej Telecomu
Telecom už nebude státní – máme se radovat?
Mají se zákazníci prodaného Telecomu těšit na zlevnění?
Bude patřit Eurotel celý Telecomu, nebo je na prodej?
Zarazí antimonopolní úřad prodej Telecomu?
Konkurenti Telecomu vítají jeho privatizaci
Jak probíhala privatizace Českého Telecomu?
Vláda prodala Telecom - celkové shrnutí
Přesná cena za 51,1 % akcií Českého Telecomu je 1 820 064 517 euro. Tuto cenu schválila vláda na nočním zasedání 8. srpna. V přepočtu na české koruny to bylo minulý čtvrtek při schválení ceny přibližně 55,6 miliard korun (30,72 Kč/1 €). Koruna sice začala v posledních dnech vůči euru oslabovat, ale i kdyby se dostala až na úroveň 35 Kč za euro, nedostala by vláda více než 63,7 miliardy korun. Názory na to, jestli je to hodně nebo málo, se sice v detailech liší, ale v zásadě říkají – je to vzhledem ke skutečné ceně Telecomu málo (bez ohledu na cenu akcií Telecomu na pražské burze, kterou rozhodně nelze brát jako indikátor hodnoty společnosti), ale je to dost vzhledem k současné krizi na telekomunikačních trzích.

Konsorcium Deutsche Bank a TDC za jednu akcii zaplatí 11,06 €, což bylo ve čtvrtek přibližně 340 korun. Cena akcií na pražské burze přitom byla pouhých 273,5 korun. Na první pohled tedy zaplatil nabyvatel státního podílu více, než musel. Jenže ještě před několika lety byla cena akcií Telecomu více než čtyřnásobná, a kdyby prodala vláda svůj podíl již tehdy, získala by přibližně 200 miliard korun. A to by bohatě stačilo pokrýt díru v rozpočtu za tento i příští rok. Nicméně kurz akcií na pražské burze klesl až na současnou úroveň a při privatizaci byl brán v úvahu (byť podle odborníků ke sražení kurzu akcií společnosti, jako je Český Telecom, stačí pár set milionů až jednotek miliard korun, což je vedle kupní částky pakatel).

Cena je dobrá, ale za pár let by byla vyšší

Finanční a telekomunikační analytici se vesměs shodují na tom, že dosažená cena odpovídá současné realitě. Petr Švarc z Atlantik FT pro ČTK prohlásil, že cena za státní podíl, kterou nabídly Deutsche Bank a TDC, je realistická. S tím - byť s výhradou – souhlasí i Pavel Reich z PA Consulting: „Otázkou je, jestli je cena nejlepší s ohledem na 51% podíl Českého Telecomu v Eurotelu, jenže více by dnes vláda nedostala a ještě dlouho nedostane.“ Oba analytici se shodují na tom, že v budoucnu by byla cena jistě vyšší, ale nejsou si jisti, kdy tento okamžik nastane. „Kdyby se prodej odložil, byl by výnos lepší,“ říká Švarc. Podle Reicha ale nejde jenom o samotnou cenu, ale také o to, že se vláda zbavuje podílu v komerční společnosti, a nebude tak moci ovlivňovat její chování na liberalizujícím se trhu. „Prodej je opožděný přibližně o tři roky – prodávat se mělo ještě před šílenstvím s licencemi za UMTS a krizemi na telekomunikačních trzích,“ dodává Reich a říká, že celkově lze hodnotit prodej Telecomu kladně.

Kritikem prodeje je naopak bývalý ministr dopravy a spojů a současný stínový ministr dopravy Martin Říman. „Prodej se uskutečňuje v období, kdy je trh obecně v depresi a významní investoři jsou vyčerpáni,“ míní Říman. Privatizace je podle něj nešťastně načasována a vláda s ní měla pár let počkat. Odklad prodeje až do doby, kdy bude cena za státní podíl v Telecomu vyšší, schválila i předchozí vláda. „Nevidíme důvod, proč prodávat Český Telecom pod cenou – a nejsme vládou, která prodává něco na poslední chvíli,“ prohlásil v květnu premiér Zeman. V červnu se vláda rozhodla, že bude dále jednat jen se dvěma zájemci (Deutsche Bank + Tele Danmark a CVC Capital Partner, Spectrum Equity Investors a Swisscom) a šanci na úspěch bude mít jen to, které navýší kupní cenu přinejmenším o 10 %.

Nová Špidlova vláda však má evidentně jiný názor, a tak schválila prodej za původní cenu – možná pod vlivem skutečnosti, že druhé konsorcium firem nabídlo ještě méně než dříve. Dodržena ale nebyla i druhá podmínka Zemanovy vláda – aby zůstala konsorcia ve stejném složení. Od vítězného tandemu totiž v červenci odstoupila Blackstone Group.

Nejlepší cenou budou spokojení zákazníci

Podle stínového ministra Římana za prodejem Telecomu stojí především snahou získat co nejrychleji peníze do děravé státní pokladny. S tím však nesouhlasí ministr financí Bohuslav Sobotka, který na tiskové konferenci uvedl, že rozhodnutí o privatizaci nebylo vedeno primárně fiskálními zájmy státu. „Výnos z prodeje Českého Telecomu není uvažován jako příjem státního rozpočtu,“ řekl Sobotka.

Ať už se peníze za Telecom objeví jako záplata rozpočtu nebo ne, důležité bude, aby se začal výrazněji orientovat na zákazníky a vláda tvrdě dbala na liberalizaci telekomunikačního trhu. Pokud se totiž podaří liberalizovat telekomunikace tak, aby nebyla konkurence blokována poloilegálními způsoby za nečinného přihlížení státních regulačních orgánů, potom lze prohlásit, že cena za prodej Telecomu byla rozhodně dobrá.



Nejčtenější

Apple má tři nové iPhony. Podporují dvě SIM, ale v Česku to nefunguje

iPhone XS/XS Max

Apple letos představil tři nové iPhony, které navazují na loňský model X. Úplně nových smartphonů od Applu se ovšem...

Takto vypadá boj o zákazníky: pětkrát více dat a úhrada smluvní pokuty

Slovenský operátor O2 navýšil základní data u vybraných tarifů

Od revoluce v roce 2013 zažívá český mobilní trh spíše menší otřesy, zákazníci operátorů toužící po neomezeném tarifu s...



Konkurence se trefuje do „předražených“ nových iPhonů

Všechny tyto produkty Xiaomi stojí stejně, jako nový model iPhone XR

Na vysoké ceny novinek od Applu reagovali konkurenti poněkud posměšnými nabídkami. Ukazují v nich, co všechno z jejich...

Nejnovější hodinky Apple Watch se povedly. Změří i elektrokardiogram

Apple představil Watch Series 4 s většími displeji a senzorem pro měření EKG

Přestože byly hlavními hvězdami tiskové konference Applu nové iPhony, zájem vzbudila i další generace chytrých hodinek....

Feministky kritizují nové iPhony. Jsou moc velké na ženskou ruku

iPhone XS/XS Max

Od doby, kdy Apple upustil od malých smartphonů, úhlopříčka nových modelů prudce narůstá. Nejnovější model ve verzi Max...

Další z rubriky

Smartphonová válka přinese bláznivý říjen. Tyto novinky budou stát za to

Podoba Huawei Mate 20 Pro

Na rozdíl od předchozích let bude podzim bohatý na novinky. Na trhu panuje válka, a tak výrobci musí představovat nové...

Další herečka zapomněla zatajit svůj iPhone, když chválila jinou značku

Herečka propagující smartphony od Googlu posílá chválu na ně z iPhonu

Stává se to zas a znovu. Celebrity, které propagují různé značky telefonů, zapomínají, že lze dohledat, z jakých...

Konkurence se trefuje do „předražených“ nových iPhonů

Všechny tyto produkty Xiaomi stojí stejně, jako nový model iPhone XR

Na vysoké ceny novinek od Applu reagovali konkurenti poněkud posměšnými nabídkami. Ukazují v nich, co všechno z jejich...

Najdete na iDNES.cz